SpaceX IPO 每股 135 美元 無議價空間

由 Elon Musk 創辦的太空科技與人工智慧公司 SpaceX，將於 2026 年 6 月 12 日在那斯達克交易所正式掛牌上市，發行價訂為每股 135 美元，無任何折扣或議價空間。預計此次 IPO 將募資高達 750 億美元，遠超沙烏地阿美石油公司 2019 年創下的 290 億美元紀錄，成為全球史上規模最大的首次公開募股（IPO）。

市場需求極度火熱 機構投資人「沒得商量」
根據華爾街日報與紐約時報報導，由於機構投資人需求遠大於供應，承銷銀行高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）態度強硬，採取「一口價」策略。摩根士丹利向重要投資人提出的報告顯示，SpaceX 市值預估達 1.77 兆美元。

大型投資機構目標價與估值預估

多家華爾街重量級機構已針對 SpaceX 提出長期成長預測：

• 摩根士丹利：最樂觀預估 SpaceX 2040 年營收可達 3.4 兆美元，調整稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）高達 2.7 兆美元。短期內（2028 年）營收預估約 1,600 億美元，2030 年更可達 3,300 億至 4,700 億美元。
• 高盛：預估 2030 年 AI 相關業務營收可貢獻約 3,220 億美元，為整體成長主要動能。
• 晨星（Morningstar）：最保守的機構之一，分析師 Nicolas Owens 給予合理估值僅約 7,800 億美元，不到 IPO 目標估值的一半，並建議投資人「不宜在 IPO 階段追價」。

投資銀行向大型機構客戶強調，買家只能接受每股 135 美元的價格，無議價餘地。全球散戶投資人也高度關注如何參與認購，但由於 SpaceX 對散戶配售比例有限，多數人恐難以在上市首日順利買到。

成長潛力驚人 華爾街看好 AI 與星鏈業務
SpaceX 核心業務包括星鏈（Starlink）低軌道衛星寬頻服務、火箭發射與載人太空任務、太空旅遊，以及與 xAI 結合的人工智慧應用。分析師指出，星鏈與 AI 業務將是未來主要成長動能。

此次上市由高盛與摩根士丹利擔任主要承銷商，美國銀行、摩根大通與花旗集團等也參與其中，全球共有超過 18 家金融機構協助。 值得注意的是，SpaceX 上市後短期內無法納入標普 500 指數。標普道瓊指數公司已明確表示，不會為高估值 IPO 公司修改現行規則，至少需等待一年才能評估納入資格。

SpaceX 上市不僅是 Elon Musk 旗下企業的里程碑，更被視為 AI 與太空經濟結合的象徵。成功上市後，預料將進一步刺激全球投資人對太空與新興科技的熱情。 然而，高估值也引發部分專家提醒：目前本益比（PSR）超過 90 倍，遠高於輝達等科技巨頭，故事雖動人，但投資風險不容忽視。晨星等保守機構的低估值預估，更凸顯市場對高成長假設的疑慮。